Тенге на нефтяной волне: как выход ОАЭ из ОПЕК может изменить курс казахстанской валюты

Выход Объединённых Арабских Эмиратов (ОАЭ) из ОПЕК может изменить правила игры на нефтяном рынке и при определённых условиях ослабить тенге. 28 апреля ОАЭ объявили о выходе из ОПЕК и альянса ОПЕК+ с 1 мая 2026 года, что вызвало колебания цен на нефть.

Три сценария для нефти и тенге

Экономист Жанат Нургалиев предлагает рассматривать три сценария.

Первый сценарий

Если напряжённость в мире сохранится, нефть, скорее всего, останется дорогой. Даже если ОАЭ увеличат добычу, это не окажет сильного давления на рынок – максимум может снизить цену на 5–10 процентов. В таком случае текущий уровень в районе 110–115 долларов за баррель может удержаться.

Второй сценарий

Другой сценарий – это стабилизация. Если конфликты утихнут, логистика восстановится и ограничения снимут, нефть может вернуться в более "рыночный" коридор – примерно 75–90 долларов за баррель. Это базовый диапазон цен, который наиболее рыночный и комфортный для Казахстана.

Третий сценарий

Критическая отметка будет, если нефть упадет в цене ниже 70-75 долларов. В этом случае давление на экономику усилится, и тенге начнёт слабеть. При текущем курсе около 460 тенге за доллар он может откатиться к 500, а при более глубоком падении цен (ниже 70) – даже к 530.

Экономист отмечает, что если цена опустится ниже 70 долларов, это станет сложным сценарием для Казахстана и бюджета. Ослабление тенге возможно, но выше 70 долларов – это всё ещё комфортный уровень, что может привести к укреплению тенге за счёт экспортной выручки и высокой базовой ставки.

Важно учитывать, что эффект будет не мгновенным: между изменением цен на нефть и реакцией курса обычно есть временной лаг.

Какой сценарий самый реалистичный?

По мнению экономиста, наиболее вероятный сценарий – высокая волатильность. Цены на нефть будут колебаться, периодически расти и снижаться на фоне общей неопределённости. Ожидать резких скачков не стоит, возможен лишь умеренный рост и падение в пределах 2-5 процентов.

Что будет с ОПЕК?

Экономист считает, что на цены на нефть сейчас сильнее всего влияет геополитика, в первую очередь ситуация вокруг Ирана и риски закрытия Ормузского пролива. ОАЭ разочаровались в политике США и деятельности международных организаций, таких как ОПЕК. Это может ослабить дисциплину внутри ОПЕК и повлиять на способность стран договариваться.

Рост цен на нефть сейчас объясняется спекулятивными факторами и напряжённостью между Ираном и США, а не выходом ОАЭ из ОПЕК.

Как цены на нефть влияют на экономику Казахстана

Цены на нефть влияют на доходы бюджета, состояние Нацфонда и курс тенге. Когда цены растут, эффект положительный, и наоборот. Однако рост цен на нефть может обернуться снижением доходности для казахстанцев, так как около 40 процентов активов фонда размещены в иностранной валюте.

Нестабильность нефтяного рынка усиливает риски для экономики. Резкие колебания цен отражаются на инфляции, инвестиционной активности и финансовых рынках. Зависимость от нефтяных доходов делает страну уязвимой к внешним шокам.

В бюджет на 2026–2028 годы заложены базовые параметры: цена нефти на уровне 60 долларов за баррель и курс 540 тенге за доллар. Именно от этих ориентиров рассчитываются экспортные доходы, социальные выплаты и государственные расходы.