Слабый рубль: как это отразится на экономике Казахстана?

В России наблюдается падение цен на нефть, что может привести к дальнейшему ослаблению рубля. Экономисты предполагают, что это ослабление может затронуть и Казахстан, так как динамика российской валюты традиционно влияет на тенге. Это связано с масштабной торговлей между двумя странами, общим рынком в ЕАЭС и поведением кросс-курса.

Ситуация на валютном рынке активно обсуждается в России. В свежем анализе для РБК директор по аналитике Wealth IQ Кирилл Комаров отмечает, что рубль выглядит переукрепленным, так как его курс не полностью отражает накопленную инфляцию и создает нагрузку на бюджет. Ослабление рубля может растянуться во времени — на год-два, а не произойти одномоментно.

Ситуация с российской нефтью и бюджетом

Согласно информации из СМИ, на фоне санкций против крупных нефтяных компаний может ослабнуть рубль. Экономисты связывают это с резким падением стоимости нефти Urals, которая является одним из главных источников валютных доходов российского бюджета.

3 декабря Минфин России сообщил, что средняя цена Urals в ноябре составила 44,87 доллара за баррель. В середине ноября цена упала до 36,61 доллара — минимума с марта 2023 года. Эксперты отмечают, что падение цен оставляет бюджет России без значительной части валютной выручки и усиливает риск девальвации рубля.

Экономист Алмас Чукин объясняет, что российская нефть занимает 10–15 процентов мирового рынка, поэтому полностью ограничить её продажу невозможно. Он добавляет, что санкции должны были сократить предложение и подтолкнуть цены вверх, но происходит обратное: ОПЕК увеличивает производство, а Россия продолжает продавать нефть по более низким ценам.

Выгода от более слабого рубля для России

Финансовый аналитик Арман Бейсембаев считает, что российские власти заинтересованы в ослаблении рубля. Промышленники и экономические власти высказывали желание иметь рубль в районе 90–100, в то время как текущий курс составляет 75–77.

Снижение валютной выручки от экспорта нефти, которую приходится продавать с дисконтом, делает ослабление рубля выгодным. При более слабом курсе рубля бюджет получает больше рублей при обмене тех же долларов. Бейсембаев отмечает, что ослабление может происходить постепенно — в течение нескольких месяцев — и достичь диапазона около 100 рублей за доллар.

Чукин добавляет, что в последние месяцы наблюдалось укрепление рубля из-за избытка валюты от экспорта, что негативно сказывается на бюджете. Власти РФ пытаются изменить ситуацию, удешевить рубль и восстановить баланс.

Влияние на тенге

Экономисты подчеркивают, что динамика рубля почти неизбежно отражается на тенге. Это связано со структурой торговли, высоким объемом импорта из России и общей инфраструктурой рынка. Казахстан, как и Россия, не заинтересован в слишком крепкой национальной валюте.

Бейсембаев отмечает, что Казахстану не нужен крепкий тенге, так как это снижает бюджетные поступления. Недавнее укрепление тенге до уровня около 500 за доллар было нежелательным для бюджета, так как в нем заложен курс 540 тенге за доллар. Идеальный курс для бюджета — 550–560 тенге за доллар.

Эксперт считает, что ослабление рубля почти наверняка скажется на тенге. Если рубль будет плавно ослабевать, тенге будет двигаться вслед за ним. Панической девальвации не ожидается, но обесценивание рубля передастся и Казахстану.

Экономист и финансовый аналитик Расул Рысмамбетов предупреждает о рисках "гонки на ослабление" между рублем и тенге. Он отмечает, что резкое ослабление или укрепление любой валюты всегда выгодно финансовым игрокам, а не производителям, которым важен предсказуемый курс и стабильные макроусловия.

Перспективы для Казахстана

По оценкам экономистов, ближайшие месяцы могут пройти под влиянием российской валюты, особенно если рубль начнет постепенно ослабевать. Для Казахстана чрезмерное укрепление тенге нежелательно, так как это снижает бюджетные поступления и ухудшает условия для экспортёров.

Попытки целенаправленно ослаблять валюту и допускать резкие колебания создают неопределенность для бизнеса и усложняют планирование инвестиций и производства. Поэтому оптимальной задачей для Казахстана остается не столько сам курс, сколько его предсказуемость и снижение рисков "гонки девальваций" с рублем.

Ранее председатель Национального банка Тимур Сулейменов ответил на вопрос, почему доллар "подозрительно дешевеет" и стоит ли ждать "удара".